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uu338快递单号网:借壳上市前准备阶段

2020/1/2      来源: 空包网
  uu338快递单号网:借壳上市财务风险是一个动态的过程,企业在是企业并购中的一种特殊形 式,借壳上市的不同阶段都会存在相应的财务风险问题。因此,要全面对借壳上 市前,借壳上市过程中,以及借壳上市后整合阶段面临的财务风险加以研究,针 对不同阶段所面临的不同风险进行有效的防范,才发挥借壳上市的最大化功能。 本节利用流程图的相关流程分析企业在借壳的不同阶段所面临的财务风险,顺丰 速运在借壳过程中是如何降低财务风险的,总结出顺丰速运的具体做法,给其他 企业带来一定的借鉴作用,从而提高借壳上市的成功率。
  
  uu338快递单号网:借壳上市前准备阶段
  
  (一)尽职调查
  
  在顺丰速运做出借壳上市的决定时,就对相关的壳资源进行搜索,在正式借 壳前,对鼎泰新材的各个方面进行了详细的尽职调查,并根据调查的结果进行分 析,看鼎泰新材是否存在一些法律诉讼、债务纠纷、或有事项等,做好上市前的 准备工作。需要调查中的主要内容有:了解壳公司的整体情况,包括主要的股东、 股权结构、注册资本、经历几次融资、具体的人员和公司制度等基本情况;了解 公司的盈利能力,近三年的财务状况,缴税情况等财务情况;了解公司的具体的 固定资产、无形资产、经营的业务等资本情况;了解公司是否存在股权纠结、股 权质押、股东出资的合法化等法律情况。
  
  顺丰速运的尽职调查,减少了借壳中由于信息不对称而产生的内幕交易的风 险,使得顺丰速运对鼎泰新材有了更深层次的了解,掌握了更多直观信息,为顺 丰速运成功上市打下了基础。
  
  uu338快递单号网:壳公司的选择
  
  在借壳过程中,顺丰速运对壳资源公司进行了详细的调查和分析,符合“好 壳”的标准。第一,顺丰速运一直是一家比较低调的企业,此次选择鼎泰新材也 看中了公司的“低调”,鼎泰新材最近一次投资评级还是在2013年,公众对公司 的实际了解较少,实际控制人刘冀鲁也较为低调,此外公司没有加入到对热门行 业的投入。第二,鼎泰新材经历了第一次上市融资之后,再没有增发股份再融资。 第三,鼎泰新材市值小股本少,4月停牌时,股价27. 7元,总股本才1.17亿股, 总市值32. 34亿元。第四,鼎泰新材主营业务较为单一,公司的主营业务主要是 金属制品。虽然公司的主营业务和利润在不断下降,但整体未存在亏损的情况。 第五,公司的资产份额较轻,2015年公司资产总计8. 85亿元,股东权益合计7. 07 亿元。
  
  若鼎泰新材存在隐藏不良资产的情况,借壳之后顺丰速运可能会陷入到债务 危机中,甚至会导致借壳失败。但顺丰速运在借壳上市中的做法,对鼎泰新材的 原有的金属制造业完全剥离,资产全部买入,使得公司完全转型进入到物流行业, 就避免了不良资产引发的风险问题,避免了债务重组的风险。
  
  uu338快递单号网:壳公司的估值
  
  以2015年12月31日为基准日,鼎泰新材本次交易置出资产的预估值为8. 1 亿元,经交易双方友好协商,以拟置出资产预估值为基础并扣减上述拟实施的现 金股利分配,本次交易置出资产初步作价8亿元。顺丰速运本次对壳公司估值选 取中信证券、招商证券、华泰联合证券进行评估,并出具严格的资产评估报告, 以此作为依据,该估值较为精准的对鼎泰新材的资产进行评估,使得同意“卖壳”。 估值的合理性,使得顺丰速运能成功买壳,减少了不必要的支出,减轻了由于估 值过高而造成的财务困境。
  
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